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                               -- 傳習邦 --
  • 付費用戶增長停滯,流利說進退維谷
    藍鯨教育
    2019-11-20 
    相比于上一季度的虧損收窄,Q3季度的各項指標都透露出不容樂觀的信號。
    流利說的2019Q3財報姍姍來遲。

    往日都是盤前出的財報,今日美股盤後,流利說才終于發出了它的2019Q3財報。

    相比于上一季度的虧損收窄,Q3季度的各項指標都透露出不容樂觀的信號。

    而近期的一系列變故,也讓流利說陷入了多事之秋。

    付費用戶增長停滯,營銷費用卻高漲41%

    首先從增速來說,盡管上一季度的財報已經給出了信號。但沒有想到的是,現實情況更加不盡人意。

    上一季度流利說營收攀升至2.764億元,同比增長104%,創下歷史新低。

    而這一季度,淨收入為2.621億元,同比增長45.2%,無論是同比還是環比,都出現了斷崖式下跌。

    同比增長45.2%,已經跌出了100%增速的範疇,相比于往期增速來說腰斬一半。環比來看,則已經出現了負增長,環比上一個季度增速下降5%。

    也許淨收入這一項還存在著遞延收入的會計記賬問題,但總現金收入則實打實地反映流利說的增長情況。

    2019Q3流利說的總現金收入2.754億元,同比下降2.1%,去年同期為2.813億元。總現金收入,是指從銷售課程套餐中獲得的現金總額,減去同期向用戶支付的現金退款總額。也就是說刨除會計記賬手法,不管是否用戶上課會計確認了收入,流利說都在這一段時間內實打實地收入2.754億元。在這一點上,流利說的總現金收入也出現了滑坡。

    而在下一季度,流利說預期營收增長為2.4% —11.4%,也就是說,經過一年的上市奮斗後,這家依靠AI驅動的語言學習類公司,從增速265%下降至個位數,業務即將陷入停滯。

    到底問題出在哪?付費用戶似乎說明了一些問題。

    截至2019年9月30日,累計注冊用戶總數為1.533億。去年同期累計注冊用戶總數為9720萬。其中大約90萬付費用戶購買了2019年第三季度的公司課程和服務。而流利說上一個季度的服務用戶數就是90萬——換言之三個月的時間里,流利說的付費用戶增長幾乎停滯。

    2018年Q3的付費用戶約為90萬,這也意味著經過一年的時間,流利說又回到了奮斗的起點。

    除此之外,藍鯨教育從艾瑞數據中獲取的信息發現,流利說APP的月活,今年起就出現了大幅下跌。如圖所示,甚至出現環比增幅逼近0%的現象。

    流利說的用戶逐漸不再買賬,它在中國人工智能語言學習市場的競爭優勢,也岌岌可危。

    付費用戶這一核心問題,直接導致流利說的業績下滑。在成本費用端上,AI似乎沒能幫上什麼忙。Q3季度毛利率為72.6%,去年同期為73.4%。

    Q3季度總運營支出為4.048億元(5660萬美元),比去年同期的2.664億元,增長52.0%。對此,財報解釋說,支出增加主要是由于業務增長活動,開發和引進新產品以及與擴大公司用戶群相關的成本。

    其中,營銷費用為2.892億元,幾乎與營收持平;比去年同期的2.038億元增長41.9%。

    流利說的費用在大幅提高,付費用戶卻停滯不前。錢花了出去,效果卻不盡人意。

    流利說一直將自己定義為由人工智能驅動的教育科技公司。其聯合創始人兼首席科學家也曾公開表示︰“流利說自創立以來,一直致力于通過技術和產品提升教育行業效率,驅動語言學習的智能化和個性化。”

    按照這一邏輯,流利說應該實現成本高度集約,且運營效率高、財務模型健康的狀態。

    在上市儀式上,流利說創始人王翌曾放話,“對流利說而言,分分鐘可以在單位經濟模型上盈利”。

    今昔對比,意氣風發不在。如今流利說淨虧損2.141億元(3000萬美元),去年同期為1.424億元。一年時間下來,虧損擴大一倍。如果無法減少獲客成本、展開自救,這一虧損或許將持續擴大。

    進退維谷,如何自救?

    就在財報發布的前幾天,流利說發布公告稱,計劃于未來12個月內,使用自有資金回購不超過2000萬美元的流通股份。

    流利說CEO王翌指出,此次股份回購計劃凸顯公司對業務基本面和長期前景的信念。

    這一舉措稍稍提振了下股市,但也未能挽救不斷下跌的股價。

    5月微信重拳封殺朋友圈利誘分享的舉措,一定程度上影響了流利說的用戶增長。對以微信朋友圈打卡作為主要營銷生態的流利閱讀及懂你英語兩款產品來說,微信這一新規直接令其獲客拉新之途遭到重創。

    流利說不得不展開自救。一方面是加大營銷路徑。但暑期K12在線機構的營銷費用大戰,讓獲客成本大幅抬高。從當季度的付費用戶及營銷費用投入看,加大營銷費用不僅沒能吸引來用戶,反而讓流利說的財務狀況陷入泥淖。

    另一方面,流利說則開始布局K12業務。去年年底,新產品“少兒流利說”上線,面向3-8歲兒童;但這一賽道競爭激烈,巨頭叢生。一年時間過去,少兒產品的業績如何,流利說一直未公布;未見其對整體營收有何正向貢獻。

    藍鯨教育從艾瑞數據得到的少兒流利說月活數據顯示,其月活不過6萬台,僅及VIPKID月活的15%。

    流利說2019Q2財報宣布後,首席財務官余濱提出因個人原因辭去公司首席財務官一職。但迄今為止,流利說尚未找到合適的替代人選。在此期間,余濱將繼續擔任公司的首席財務官一職,並促進順利過渡,直至找到替代人為止。


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